郭丽英 立信会计师事务所（特殊普通合伙）北京分所

摘要：随着经济和科学技术的不断发展，金融信息瞬息万变，作为高风险行业的金融投资企业，在发展过程中不仅面临着高风险，而且竞争也越来越激烈。近年来，随着企业会计准则的不断修订与完善，尤其是长期股权投资和金融工具准则的修订，对金融投资企业有着较大的影响。金融投资业务具有很强的专业性，从投资决策、投资控制、以及投资相关的账务处理均有较高标准和要求。因此，金融投资企业必须要积极加强全面风险管理，尤其是财务风险管理，在复杂多变的环境下，紧跟时代的步伐，不断学习新的制度规定；要以最新的理论知识去指导实践工作，在实践工作中不断创新和发展、并寻找新的风险点和应对措施，从而进一步提高企业的财务管理水平，确保金融投资企业整体健康、可持续发展。

关键词：金融投资企业；财务风险；重要性；管理问题；应对措施

财务风险管理是全面风险管理的一个重要方面，与企业战略、内部控制、资金安全等方面有着密切联系。在当今时代日新月异发展的形势下，只有重视企业的财务风险管理，充分利用企业的资源，才能防范企业财务风险的发生，从而保证企业健康、可持续发展。

一、金融投资企业财务风险概述

（一）财务风险的含义

财务风险是企业财务活动风险的集中体现，有狭义和广义之分。狭义的财务风险即传统财务风险，是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性，又称融资风险或筹资风险。广义的财务风险是指在企业财务活动的过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生偏离的不确定性。因此，广义的财务风险包括筹资风险、投资风险、资金收回风险、收益分配风险、营运资金管理风险、期货风险、并购风险等等。金融投资企业通常所考虑的财务风险为广义的财务风险。

（二）财务风险的特征

财务风险作为风险种类中的一种，除具有风险的本质特征外，还具有其特殊性。具体有以下六大特征：

1.客观性。是指财务风险不以人的意志为转移而客观存在的，其取决于形成财务风险动因的客观性，表现为财务风险的不可避免性，只要企业开展经营进行财务活动，财务风险就必然存在。

2.不确定性。是指财务风险内涵的肯定性和外延的偶然性，发生的概率难以准确计算，存在的后果是潜在的。

3.可控性。是指财务风险是可以控制的，在实践工作中，大量企业财务风险事件的发生呈现出一定的规律性和可预测性。

4.全面性。在企业经营管理过程中，资金筹集、运用、积累分配、运营资金管理等所有财务活动，均会产生财务风险。

5.两面性。是指财务风险既有损失的一面，又有风险收益的一面。通常风险与收益是对等的，风险越大收益越高，反之风险越小收益越低。

6.相关性。财务风险发生与否以及产生何种风险结果，与行为者的行为及决策紧密相关，即财务风险与管理人员的主观意识、能力素质等密切相关。针对某一财务风险事件，同一行为者由于制定的决策或采取的措施不同，风险结果也不同。

（三）财务风险的类型

依据不同的标准，财务风险可划分为不同的类型。只有明确区分出不同的财务风险类别，企业才能采取相对应的管理措施，做到对症下药。

1.按照企业理财活动的内容分类。财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四类。

2.按照财务风险后果的严重程度分类。财务风险可分为重大财务风险、一般财务风险和轻微财务风险三类。

3.按照财务风险来源和范围分类。财务风险可分为外部财务风险和内部财务风险两类。企业外部环境的不确定性和内部管理因素的复杂性都可能给企业带来财务风险。

二、金融投资企业财务风险管理的重要性

（一）有助于促进企业战略目标实现

企业都是以盈利为目的而设立，在设立之初均会设定有一个战略目标，金融投资企业也不例外。而对于一个拥有着良好财务风险管理活动的金融投资企业，经营状况平稳运行，财务状况良好增长，财务风险可控在控，一切按照公司既定的目标不断发展壮大，可使企业战略目标早日实现。而在财务风险不可控的金融投资企业中，其经营发展不稳定，战略目标随着经营状况的变化而不断的调整、变化，企业战略目标迟迟不能实现。

（二）有助于全面风险管理体系的建设

2006年国资委发布了《中央企业全面风险管理指引》，提出了全面风险管理概念，并提出建立健全全面风险管理体系的要求。金融投资企业作为高风险行业，其建立健全全面风险管理体系更应当作为一项重要工作来抓，因其关系到企业资产保值增值和持续、健康、稳定的发展。由于财务风险属于风险种类中的一种，财务风险管理活动又是全面风险管理体系中内部控制系统的一个环节，不可或缺。故良好的财务风险管理，有助于企业全面风险管理体系的建设。

（三）有助于管理人员做出科学合理的决策

金融投资企业财务风险管理的技术和方法很多，既有定性分析，又有定量分析。其中定性分析，往往带有较强的主观性，需要凭借分析者的经验和直觉，或者是以行业标准和惯例为风险各要素的大小或高低程度定性分级。而定量的财务数据分析，可以对各个要素和潜在损失的水平赋予数值或货币金额，对财务风险分析和评估过程及结果均得以量化，比较直观和客观，因此便于管理人员做出科学合理的决策。

（四）有利于提高财务管理水平

金融投资企业在财务风险管理过程中，除对一般的资产、负债、所有者权益、现金流量等财务指标进行分析外，还需对净现值、净资产收益率、投资收益率、流动比率、资产周转率等多项指标进行分析。其中，净资产收益率指标不仅有很强的可比性，而且有很强的综合性，可以综合分析评价整个企业的经营成果和财务状况。通过层层指标分解，分解出来的财务杠杆（权益乘数）可以反映企业的财务政策，公司最重要的财务政策是如何配置财务杠杆。只有把控好财务杠杆风险，才能及时采取防范措施来予以应对，从而降低财务风险，提高财务管理水平。

（五）有利于增进股东财富

增加股东财富是财务管理的基本目标，股东创办公司的目的就是增加财富，如果公司不能为股东创造价值，股东就不会为公司提供资本。没有了权益资本，公司也就不复存在了，金融投资企业亦是如此。因此，一系列有效的财务风险管理活动，不仅可以提高财务管理水平，而且可以增强企业实力，为企业创造价值，进而增加股东财富。

三、金融投资企业财务风险管理过程中存在的不足

（一）财务管理制度不健全

2017年财政部新修订的《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》，要求在境内外同时上市的企业自2018年1月1日起施行；执行企业会计准则的非上市企业自2021年1月1日起施行；同时，鼓励企业提前执行。据了解，在有的金融投资企业中，按照准则规定提前执行了新的金融工具准则；却没有建立一套切合自己公司实际业务的金融投资相关的财务管理制度。作为高风险的金融投资业务，尤其是金融衍生工具的运用，如果没有健全的财务管理制度来进行规范、约束，极易造成重大的投资损失，从而产生重大财务风险。

（二）财务决策不够科学、合理

在一些金融投资企业中，投资项目均由公司一把手一个人拍脑袋进行决策，缺少对金融投资项目的可行性研究、评估和财务预测、预算分析，存在财务决策不科学、不合理的现象。对金融投资业务进行科学合理的可行性研究、财务预测，有助于改善投资决策，使投资决策建立在可行的基础上，从而提高公司对不确定事件的反应能力，减少不利事件带来的投资风险。

（三）未建立有效的财务预警机制

在有的金融投资企业仍未建立有效的财务风险预警体系。虽然金融投资企业的财务风险是客观存的，但是财务风险的发生都需要经历一个由量变到质变的过程。金融投资企业需要采取合理的方法，及时发现财务风险苗头，在风险发生之前就通过合理的措施进行财务风险的规避和控制。由于内部管理不完善，缺少有效的财务预警机制，极易导致内部财务风险，使企业走向破产边缘。

（四）全员财务风险控制意识薄弱

在某些金融投资企业中，公司全体人员对财务风险控制意识不强，不能正确理解财务风险的真正内函，只简单的认为财务风险只与财务人员有关。实践表明，只有增强全员财务风险意识，全员参与企业的财务风险控制，才能规避筹资、投资、资金回收、收益分配等风险，从而达到全面风险管理的目标，最终实现企业的战略目标。

（五）财务管理模式缺乏创新

在当今信息化的时代，一些金融投资企业的财务管理模式缺乏创新。会计核算虽采用财务软件，但仅是用来做做记账凭证、生成两张报表的功能；而对于一些授权、业务流程节点审批等功能仍采用最原始的线下手工审批，有时因投资决策审批流程过长，而错失投资机会。在一些集团型金融投资企业中，总公司和各分子公司均独立运营、核算，集团公司总部未实行资金集中管理，未能对各子公司的资金适时监控，从而产生营运资金管理风险。

（六）财务风险管理的监督与评价有待进一步加强

在部分金融投资企业中，组织结构中虽设有内审部门或风险管理部门，但形同虚设，未定期对金融投资业务开展专项审计或进行风险管理评价。有的企业虽对金融投资业务进行了内部审计检查，或对金融投资业务的财务风险管理进行了评价，但一般也只是为了应付外部监管机构之需，审计或评价报告中没有实质内容，未能真正起到财务风险管理的监督与评价作用。

四、金融投资企业财务风险管理的应对措施

（一）进一步建立健全金融投资业务的财务管理制度

在近年来企业会计准则不断修订的背景下，金融投资企业的财务管理制度也应适时按照新会计准则修订完善，并对新增经济业务类型的会计核算、财务管理工作、授权任免、激励约束、财务信息披露和监控等方面建立健全相配套的规章制度，以保证金融投资业务的财务风险管理有章可循、有据可依。同时，还应制定相配套的责任追究、奖惩制度，以及财务管理工作评价标准等，以使财务管理机制得以长效发挥，从而有效规避财务风险。

（二）加强事前事中事后控制，提高财务决策的科学、合理性

1.事前控制。投资前应加强投资可行性研究、评估与决策控制，采用敏感性分析法、情景分析法、决策树法等专业的风险管理技术与方法，对财务数据进行定性和定量分析，以使决策者全面了解投资项目方案可能出现的效益变动情况，从而减少和避免不利因素的影响，确保投资决策科学、合理。

2.事中控制。投资过程中应当重点关注资金的使用情况，适时跟踪投资项目或产品的进展情况，对出现风险苗头的项目，要及时采取风险承担、风险规避、风险转移、风险控制等应对措施，以确保将风险控制在与公司总体目标相适应并可承受的范围内。

3.事后控制。投资完成后，要对投资项目或产品进行全面系统的分析，主要分析企业各种资金的使用效率和各项财务比率，分析投资收益和财务风险的关系等，从而总结经验教训并指导今后的相关工作。

（三）建立有效的财务风险预警体系

金融投资企业应从制度规定、阈值设定、专业人员配备、定期工作报告等方面全方位建立财务风险预警体系。在制度中规定止盈止损线，明确规定投资收益或风险损失不能超过的最高限度，并据此确定风险的预警线及所应采取的对策。可选取净资产收益率、年化投资收益率、净现金流量、流动性比率等财务指标，由投资专业人员定期将其与行业平均水平作对比分析；同时设定阈值，当达到或超过阈值时就要引起高度关注，及时采取相关措施来应对可能发生的风险。

（四）提高全员财务风险控制意识

金融投资企业的管理者应当树立先进的财务风险管理意识，在财务风险管理工作中起带头作用，让全体员工认识到财务风险控制的重要性，从而进一步提高财务风险控制的管理水平。通过定期组织公司内部培训，向全体人员宣贯风险管理理念，并查找典型案例学习有关风险管理经验；或参加外部机构举办的风险管理知识培训，系统性、专业化的学习全面风险管理知识，从而进一步提高全员的财务风险控制意识。

（五）建立财务共享中心模式增强资金集中管控能力

当今社会，随着经济和科学技术的不断发展，大数据时代已经到来。在金融投资企业建立财务共享中心，集中账务处理、管理资金是未来集团型金融投资企业的发展趋势。财务共享服务中心模式把总部和各分子公司的一些规范性较强、重复度较高的会计核算业务进行整合处理，既利于提高会计核算效率，降低运营成本，又利于增强资金集中管控能力，强化财务约束，从而避免财务风险的发生。

（六）定期对财务风险管理活动进行监督和评价

财务风险监控与评价，是企业一项持续的监督活动，随着时间的变化，财务风险应对措施可能会随着公司组织架构、人员、业务流程的变化而不再有效。因此，企业的风险、审计等监督部门，应当定期对财务风险管理活动从目标设定、财务风险事件识别、风险评估、风险应对等全方位的进行监督和评价，以便及时发现缺陷并予以改进，从而提高公司财务管理水平。

五、结束语

本文通过对金融投资企业财务风险的含义、特征、类型和财务风险管理的重要性，以及财务风险管理过程中存在的不足进行了较为全面的分析，并且提出相应的应对措施，以确保金融投资企业在实际运行过程中，能够提高自身防御财务风险的能力；确保金融投资企业经济效益和股东财富最大化，从而促进我国金融投资行业的健康、全面和可持续发展。

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