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产品众筹的价值与风险

2019-01-17 21:28 来源:www.xdsyzzs.com 发布:现代商业 阅读:

张溆晨   唐山市第二中学

摘要:在本文旨在研究众筹项目的进度对众筹支持者投资意愿的影响。因此我们于河北唐山市收集了60份(29男,31女)关于项目进度与投资意愿的调查问卷,其调查数据结果显示,人们在项目即将到达其融资目标时,投资意愿比较强烈。但是,当项目进度达到100%投资者的投资意愿并没有出现显著下降趋势,当进度达到120%时,人们的投资意愿又出现了上升趋势。这一想象背后的原因包括:一:当支持者认为他们的投资会对众筹项目最终能否成功产生较大影响时,支持者在在财务上支持众筹项目的意愿会非常强烈;二:由于支持动机在达到目标后下降,在达到目标后众筹者投资意愿将下降;三:从众心理,投资者表示如果某一项目的获支持率越高,从侧面反映这个项目的受欢迎程度,所以自己也愿意为其投资。

关键词:众筹项目;众筹进度;投资意愿;目标梯度效应;从众心理

一、引言

众筹融资正成为新创企业为其创新理念获得资金的一种流行手段,众筹是由发起人、投资人、平台构成,是一种向群众募集资金以支持发起的个人或组织的行为。众筹融资方式主要是通过网络上的平台连接起投资者与提案者,国外典型的众筹平台有KickstarterIndiegogoCrowdfunder等,国内的众筹平台有众筹网,点名时间,淘宝众筹,京东众筹网等。类似这样的平台让企业、艺术家等其他组织或个人得以对公众展示他们的创意,争取到大家的关注和支持,进而获得所需要的资金援助。发起人可能是有创意却没资金的人,也可能出于对作品的宣传目的而放在网络平台上。总之,相对于传统的融资方式,众筹更加开放。众筹正在成为一种流行的手段,通过这种方式,新的企业通过他们的创新想法获得资金。但鉴于众筹融资存在失败的概率,因此人们越来越有兴趣更好地理解与项目成功有关的因素。

早期的心理学研究表明,对于目标导向的人,他们会评估自己的努力对完成目标的影响大小会,从而影响其对目标的投入。对于众筹而言,目标梯度效应说明人们相信如果在项目即将完成众筹目标金额时候进行投资,对项目成功与否的影响较大。 此外,我们预测在达到目标后,预计支持者的支持力度会大幅下降(对达到其筹资目标的项目的任何进一步投资对项目的成功影响不大)。

Kickstarter这样的知名众筹社区的支持者进行的几项研究证实了亲社会动机的重要性 。同时,人们也更希望得到有形的奖励,即人们真的想帮助他人将他们的想法变为现实。 跨越多个学术领域的研究表明,当人们相信自己的行为产生积极影响时,他们就会参与亲社会行为。

二、方法

(一)被试

59名被试(29男,31女),其中包含30名高中生,30名社会人士。由于其中一份数据异常(男),因而被剔除。高中生组数据均收集于河北唐山市第一中学,社会人士组数据来自唐山第一中学学生家长。

图1 性别分布

1 性别分布

(二)工具

自编问卷:投资项目进度与投资意愿调查问卷。

示例:假如您是一位投资人,您在众筹网上看中想要参投5个项目,这五个项目除了融资进度以外,其他方面的投资价值不相上下。

各项目的进度分别如下,您的投资意愿分值为:(分值为17分,1分代表投资意愿最低,7分代表投资意义最强烈,在所选分值前面打钩即可)

1.如果A项目进度为0%,您的投资意愿为?

1 2 3 4 5 6 7

2.如果B项目进度为50% ,您的投资意愿为?

1 2 3 4 5 6 7

3.如果C项目进度为95%,您的投资意愿为?

1 2 3 4 5 6 7

4.如果D项目进度为100%,您的投资意愿为?

1 2 3 4 5 6 7

5.如果E项目进度为120%,您的投资意愿为?

1 2 3 4 5 6 7

6.简要说一下为什么你会这么打分?

(三)程序

现场分发问卷,让被试填写。

使用SPSS 26.0对数据进行分析与处理。

三、结果与分析

(一)项目进度对投资人投资意愿的影响

1项目进度对投资人投资意愿的影响

表1项目进度对投资人投资意愿的影响

由上表可以看到,项目进度从0%75%这个阶段,投资者的投资意愿呈快速上升趋势。投资人在项目进度为0%时的投资意愿非常低,平均得分仅为1.93(满分为7),当项目进度为75%时,投资意愿达到了5.63,而且这是所有的项目进度中,最受欢迎的进度。因为该进度时,投资者的投资意愿评分是最高的。项目进度的差异显著影响投资人的投资意愿(F=40.86P<.000),说明投资人在投资的时候,会考虑项目进度。

(二)项目进度对投资人投资意愿影响的显著性检验

图2 各项目进度下的投资意愿差异比较

2 各项目进度下的投资意愿差异比较

图3 各项目进度下的投资意愿差异比较

3 各项目进度下的投资意愿差异比较

为了进一步分析各项目进度之间的差异性,重复比较了各组之间的差异。由上表可得,项目进度为0%的时候,投资人的投资意愿显著低于所有其他组。也就是说,当项目进度为0%的时候,投资人并不愿意为其投资。

当项目进度为50%时,投资人的投资意愿与项目进度为75%时的投资意愿也有显著差异。

四、讨论

(一)项目进度对投资意愿的影响很显著

首先,项目进度对于投资者的投资意愿影响很大。在项目进度在75%之前,人们的投资意愿与进度显著正相关。总之,我们的分析证实了强烈的目标梯度效应,项目接近他们的目标,那么该项目获得更多的支持。但是当项目进度达到100%时甚至120%,项目获得的支持率会相应下降一些。这和经济学中的利益最大化的假设是相悖的。显然,基于众筹的特殊规则,也即当众筹项目达到众筹目标金额时,众筹项目才则当众筹项目进度为100%时,人们的投资大概率会得到回报,或者说比那些进度为75%甚至以下的时候要高。因为众筹既然成功了,至少这个项目不存在无法筹集到资金的风险,这是一个项目达到最终成功的第一步也是非常重要的一步。

(二)助人心理

这说明,人们确实希望在众筹社区中帮助其他人,特别是如果他们认为他们的贡献真的很重要。有不少被调查者虽然在经济学家角度看来,无论在项目进度为多少时,给众筹项目投资500元,它的经济价值是一样的。但很显然,在投资者心理,当项目进度为75%时,人们对其进行的投资对于项目达到最终目标的帮助最大。

(三)从众心理

被调查的人还表示,他们有从众心理,也就是说项目的进度是该项目受欢迎程度的一种证明。所以当该项目的进度比较高时,人们很愿意去投资,这样的投资风险比较低。很显然这是一种投资策略,就是投资者由于没有办法独立对项目进行全面的分析与判读,将他人行为作为一种参考指标来进行投资的行为。这在金融市场里是非常常见的,股票市场中的散户,很容易受他们的投资行为的影响。当然还有基金经理也存在这样的情况,他们也会受其他基金经理的影响而做出相应的投资行为。

(四)投资的经济价值

当然被调查者也表明他们之所以会投资项目进度快的项目,是因为这可以缩短他们的投资周期。因为如果自己投资的项目最后不能完成融资目标,那么自己投资的钱会被退回来,投资者需要再次进行投资项目的选择,这样会加大投资获得回报的时间。

总而言之,人们在投资的时候考虑最多的是经济价值与自己的投资对于项目成功与否的影响的大小,但是当他们认为自己的投资对于项目的成功影响很大时,他们很大时(进度为75%),虽然经济价值不如项目进度为100%120%时大,人们的投资意愿最强烈。所以经济想象的背后有着复杂的心理因素,当我们在分析一个经济想象的时候,需要结合人们的心理需求。

(五)给投资者的建议

投资者在做投资决策的时候,需要更多的理性思考。虽然项目进度是一个项目是较好的反应市场热度的指标。

其次,支持者人数就是一个很重要的参考指标,另外项目支持人数、话题数等也都是较好的参考

其实投资者忽略了另一个重要的指标,那就是该项目离众筹结束时间还有多久。如果一个项目才刚开始,那么进度低是很正常的,这时候投资者还需要更多考虑到其项目的投资价值,或者说应该跟多的关注投资价值。对项目的各个方面进行全面的评估,比如该项目的发起人是否具备运营项目的能力,该项目所在的平台是否是个可靠的平台,该平台以往的众筹项目成绩如何。投资者还需要对众筹项目的宣传保持警惕,谨慎的鉴别项目宣传中是否有自卖自夸的嫌疑,在Kickstarter平台上进行众筹的Zano无人机项目就是一个典型的案例,这个无人机项目的融资目标为£125,000,最终获得融资为2,335,119英镑,折合人民币20,596,993.79。但这个项目最后却以惨败告终,首先我认为夸大其词的宣传是罪魁祸首,其次是人们不乏从众心理。所以,希望投资人可以理性投资,谨慎行事。

参考文献:

[1]Kuppuswamy V, Bayus B L. Does my contribution to your crowdfunding project matter?[J]. Journal of Business Venturing, 2017, 32(1):72-89.

[2]吴文清, 付明霞, 赵黎明.我国众筹成功影响因素及羊群现象研究[J].软科学,2016, 30(2):5-8.

[3]周建波.创业项目选择互联网众筹影响因素研究[J].新产经, 2016, 33(10):31-36.

[4]侯晓壮,李春霖,王伟琪,.基于投资者角度对产品众筹成功影响因素的实证研究[J].现代经济信息, 2018(7).

[5]岳盈盈,李丹丹,孔政.大众参与股权众筹影响因素调查研究——基于"大家投"平台的分析[J].市场观察, 2016(z2).

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