TAG标签 | 网站地图 现代商业杂志社-国内统一刊号:CN11-5392/F,国际标准刊号:ISSN1673-5889,全国中文流通经济类核心期刊
热门搜索:跨境电商 构建 存在的问题及对策 大学生 互联网 财务管理 信息化 目录 大数据 现代商业杂志

金融视线

当前位置:主页 > 文章导读 > 金融视线 >

基于杜邦分析法的中小上市银行盈利能力分析

2020-12-01 18:03 来源:www.xdsyzzs.com 发布:现代商业 阅读:

蔡燕华  南京银行无锡分行计划财务部

摘要:中小上市银行的盈利能力一直是行业内关注的焦点。本文通过杜邦分析法对六家具有代表性的中小上市银行的盈利能力进行分析,了解其权益所获报酬水平和影响因素,从资金管理效率和资产负债结构等方面提出合理化建议,助力中小上市银行提升盈利能力。

关键词:杜邦分析法;中小上市银行;盈利能力

一、前言

在经济高速增长的黄金时代,银行业依靠经济高增长带动信贷高投放、以信贷高投放促进经济高增长,规模大小决定了收入和利润的高低,银行发展高度依赖资本驱动,行业盈利能力和市场竞争高度同质化。近年来,中国经济发展步入“新常态”,银行业面临着经济增速放缓、利率市场化、金融脱媒化和监管趋严等复杂多变的经营环境,行业盈利增长承压,风险管理难度不断加大,市场竞争日趋激烈,银行的盈利能力不再完全取决于规模,资产负债结构和资产质量发挥着越来越重要的作用。在发展转型和差异化竞争的道路上,中小上市银行凭借其敏锐的市场嗅觉,对资产和负债加以灵活的安排,其盈利能力一度领先于市场。

本文以杜邦分析法这一传统财务分析方法为主线,以权益净利率为核心,选取具有代表性的六家中小上市银行对其盈利能力及影响因素进行深入剖析,并对中小上市银行的发展转型提出合理化建议。

二、银行业杜邦分析法

(一)数据来源

考虑到财务数据的可得性和可比性,本文选取2017年前上市的比较具有代表性的三家股份制银行(招商、兴业、民生)和三家城市商业银行(长三角地区的上海银行、南京银行和宁波银行)作为分析对象,以权益净利率(ROE)指标(见表1,图1)为核心,对样本银行的盈利能力进行分析。本文的数据均来源于各家上市银行披露的年度财务报告,根据相关数据整理计算而得。

1 6家中小上市银行20142018年权益净利率(ROE

表1 6家中小上市银行2014~2018年权益净利率(ROE)

注: ROE=净利润/所有者权益

             所有者权益=(期初所有者权益+期末所有者权益)/2

(二)模型构建

杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。这一研究方法同样也适用于商业银行,不仅因为商业银行与一般企业一样以盈利为经营目标,而且商业银行属于高杠杆、高负债的行业,需要在确保安全性和流动性的前提下,合理发挥财务杠杆对经营的撬动作用,寻求三性原则的最佳平衡点。

图1 银行业杜邦分析图

1 银行业杜邦分析图

三、盈利能力分析

(一)宏观方面

从表16家中小上市银行权益净利率数据我们不难发现:一是20142018年,6家中小上市银行权益净利率总体呈现下降趋势,但宁波银行和南京银行的权益净利率在2017年逆势回升;二是从权益净利率的标准差可以看出,宁波银行、招商银行和南京银行的ROE波动相对较小,盈利能力较为稳定,上海银行、兴业银行、民生银行盈利波动相对较大。

整体来看,过去五年中,6家中小上市银行权益净利率总体呈现下降趋势。且与经济周期保持较高的同步性。原因主要为:一是2015年央行连续五次降息使得银行的息差收窄,二是自2016年起,金融体系杠杆率偏高受到高层关注,金融“去杠杆”、强监管风暴之下,同业套利紧急刹车,银行业务重心回归信贷主业,存贷比逐年上升。

(二)杜邦分析法以样本银行为例

1.资金管理效率方面

根据表1我们发现,宁波银行的ROE6家样本银行中最为稳定,且其ROE2017年逆势回升,2018年在净利润大幅增长的情况下,ROE却同比下降1.18个百分点,具有较强的代表性。下面我们以宁波银行为例,利用杜邦分析法,将权益净利率拆分为营业收入净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积,对其20142018年的盈利能力和财务状况进行分析。

2  宁波银行20142018年杜邦财务分析指标

表2  宁波银行2014~2018年杜邦财务分析指标

从表2可以看出,20142016年,宁波银行总资产净利率和权益乘数同时下降,导致权益净利率下降,由18.88%降至16.39%20162017年,在总资产净利率维持不变的情况下,主要由于权益乘数的升高导致宁波银行权益净利率由16.39%逆势上升至17.39%;而至2018年,权益乘数大幅下降,总资产净利率大幅上升,权益净利率下降。为探明2018年宁波银行权益净利率下降的原因,运用连环替代法,分析2018年营业收入净利率、资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响程度。

权益净利率(ROE)=营业收入净利率×总资产周转率×权益乘数

2017ROE =36.96%×2.64%×17.82=17.39%           

替换营业收入净利率:38.79%×2.64%×17.82=18.25%

替换总资产周转率: 38.79%×2.69%×17.82=18.61%

替换权益乘数:38.79%×2.69%×15.52=16.21%

由此可见,宁波银行2018年营业收入净利率提升了1.83%,使得权益净利率上升了0.86个百分点;总资产周转率提升了0.05%,从而使权益净利率微升了0.36个百分点;权益乘数下降了2.3,权益净利率下降了2.4个百分点。在三个因素的共同影响下,权益净利率下降了1.18%,其中权益乘数影响最大。

通过进一步分析发现,2018年宁波银行在盈利补充内源性资本的基础上,发行了100亿元优先股,同时2017年发行的100亿元A股可转换债券有25亿元于2018年转股,有效补充了公司一级资本;股利分配方面,向优先股和普通股股东分配现金股利22.51亿元,资产不变,权益减少22.51亿元。总体而言,该行2018年权益大幅增加,权益乘数降低对权益净利率的影响大大超过营业收入净利率和总资产周转率提升对权益净利率的影响。

2.资产负债结构方面

通过对6家银行杜邦财务指标分析得出,盈利较为稳定的宁波银行、招商银行和南京银行,除资产质量比较优良外,营业收入净利率和总资产周转率对权益净利率的贡献也高于另外三家银行。招商银行主要得益于其总资产周转率的提升,说明其营业收入的涨幅高于其资产涨幅。 

资金来源方面,招商银行的客户存款占付息负债比达73.35%,其中公司和零售客户活期存款占付息负债比为44%,占存款总额的61%,较宁波银行和南京银行分别高出14个百分点和25个百分点,存款付息率低至1.45%,较宁波银行和南京银行分别低35BP92BP

资金运用方面,招商银行贷款占生息资产比达61.25%,宁波银行和南京银行投资占比高于贷款占比,主要是两家城商行在资产布局上顺应非标转标的市场趋势,逐步提高债券、ABS等标准化资产占比。生息资产中,零售贷款的平均收益最高,而招商银行零售贷款占各项贷款比高达49%,分别较宁波银行和南京银行高19个百分点和22个百分点。

3.不良资产管控方面

    在金融“去杠杆”和强监管形势下,6家样本银行相继都进行了资本补充。20172018年,民生银行权益净利率降幅最大,其2018年不良贷款比率在6家银行中最高,资产减值损失增加最多,营业收入净利率下降了3.19%,导致权益净利率下降了1.24个百分点。上海银行和兴业银行总资产周转率较高,但也都因为资产减值损失计提增加,拖累营业收入净利率,进而使权益净利率分别下降了1.29%0.92%

四、结论与不足

(一)结论

本文通过杜邦分析法,将银行的盈利性指标权益净利率(ROE)分解为营业收入净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积,通过对6家中小上市银行的对比分析,发现银行盈利水平受经济周期、监管政策和自身经营管理水平等多重因素影响,能否达到良好的盈利水平主要取决于以下几方面:一是合理使用金融杠杆,提升资金管理效率;二是强化风险管控,提升资产质量;三是优化资产负债结构,提升资产收益,控制负债成本;四是坚持“轻资本”战略,满足客户多样化服务需求,在“质效相符”的前提下,提升中间业务收入占比。

(二)不足

由于6家样本银行对经营成本控制较好,成本收入比均控制在相对合理水平,本文未对如何使更多的销售收入转化为净收入,即费用管理效率对盈利的影响展开分析。

另外,由于本文将ROE指标分解成三个指标的乘积,未就税负管理对盈利能力的影响进行分析。在后续的研究中,可以考虑将ROE指标分解成四个指标的乘积,探讨银行如何利用证券收益或损失及其他赋税管理工具(如买进免税证券)来使税负最小化,实现更高的盈利水平。

参考文献:

[1][]彼得S.罗斯,西尔维娅C.赫金斯,[]戴国强.商业银行管理[M].(原书第9版 中国版),机械工业出版社,2016.

[2]刘昭郡.基于杜邦分析法的中国工商银行盈利能力研究[J].经济与管理,2016(07).

[3]《商业银行资本管理办法(试行)》,中国银监会(现更名为中国银行保险监督管理委员会).

[4]《商业银行杠杆率管理办法(修订)》,中国银监会令2015年第1.

相关内容
发表评论