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新时期产业园区开发建设融资策略研究

2019-12-20 21:19 来源:www.xdsyzzs.com 发布:现代商业 阅读:

彭晓燕 荣盛兴城投资有限责任公司

摘要:产业园区是我国区域经济发展中的重要载体,是促进经济增长的主要动力之一,我国各地在发展的过程中都因地制宜地建立了各种产业园区。在产业园区建设的过程中,由于其投资的规模较大、收益相对较低、融资风险大等情况,使得融资问题逐渐成为产业园区开发和建设过程中的瓶颈问题。为了加强产业园区的开发和建设,本文将在融资方面进行研究,先对基础融资模式进行简单介绍,然后分析了融资的风险,并基于融资模式和风险,提出产业园区在新时期开发建设融资的几点建议,以期能够为产业园区的开发和建设奠定良好基础。

关键词:产业园区;开发建设;融资模式;融资风险;建议

在新时期,我国经济的发展已经开始转型。产业园区的开发和建设通常是以政府财政为主导,但是政府的财力是有限的,这样就会直接影响到产业园区的开发建设,进而对区域经济的发展产生直接影响。因此,如何解决产业园区开发建设过程中所需要的资金问题是当前产业园区发展过程中的重点,如何掌握基础融资模式、明确融资风险,并采取适当的措施进行融资,是新时期产业园区开发和建设中的重点问题。

一、基础融资模式简述

在新时期,产业园区的融资模式与传统的融资模式有着一定的区别,其更加关注项目的经济强度、未来收益等方面,而不是将重点放在投资方的财务状况是否良好上。在新时期,产业园区的融资模式主要包括以下几种模式:

(一)基本融资模式

第一,政府统筹建设模式。政府统筹建设模式主要体现在产业园区的启动开发阶段,该阶段对资金的需求量较大,特别是在巨额征地补偿费用、勘察设计费用、规划费用等方面,而在实际情况中,通常产业开发建设的资金缺口相对较大,且尚未形成经营性资产,融资渠道相对较为匮乏,因此,政府的统筹建设模式为主要的融资模式,通过注入资本、投资补助、经营资产等方式来为产业园区的开发建设提供资金支持,确保产业园区的顺利启动。但是这种方式的资金渠道过于单一,政府有着非常大的压力,很可能会导致资金难以支持产业园区的开发和建设,进而导致开发进程缓慢甚至是工程停顿的情况。

第二,股权合作模式。股权合作模式通常是指地方政府以及投资人共同出资来进行产业园区的开发和建设,地方政府通过财政拨款入股、产业园区固定资产入股等方式进行融资,而投资人通过自筹资金的方式进行融资,二者根据产业园区的实际开发和建设情况自行进行合理融资,共同为产业园区的开发和建设提供资金支持。但是这种方式对投资人来说存在较大风险,由于没有获得一定的回报,使得很多投资人都不愿意投资。

第三,项目合作模式。这种方式在当前较为常见,其主要是指政府将产业园区内的个别项目拿出,并以BOTTOT等方式进行招投标,承诺投资方一定的经营资金回报,并为其进行财政担保、第三方担保等,以此来保证投资人的收益。在这样的模式下,前期运行阶段需要投资人先垫付资金,后期可以根据项目的实际情况来进行贷款弥补资金缺口。但是这种方式对投资方资金实力的要求较高,如果没有一定的资金实力,那么这种方式并不可取。

(二)主要资金来源方式

在新时期,产业园区开发建设的过程中,有以下几种资金来源方式;

第一,传统资金来源方式。传统资金来源方式主要包括政府资金以及贷款两种方式。其中,政府资金主要包括国家预算内资金、专项资金、担保资金、政府发行债券的资金等,而贷款则是产业园区开发建设过程中的重要融资方式,其主要是指产业园区开发建设中缺口资金由银行提供信贷资金,以维持产业园区建设的发展需求,进而为产业园区的建设提供足够的资金支持。

第二,直接融资方式。该方式主要包括发行股票以及施工单位垫付的方式,前者是通过发行股票的方式来筹集开发建设的资金,但是由于该种方式的门槛较高且运作时间较长,因此,并不适用于工业园区。而施工单位垫付的方式则是在合同的约束下,施工单位垫付产业园区开发建设所需的资金,在一定程度上减轻了产业园区建设的压力,但需要注意的是,需要真正有实力的施工单位来垫付资金,否则可能会产生拖欠工程款的情况,阻碍产业园区的发展。

第三,项目融资方式。项目融资方式主要有以下几种:BOT模式、BT模式、TOT模式以及PPP模式等,其中,前三种是传统的项目融资方式,存在的时间较长,而PPP模式则是近些年发展起来的,其主要是指产业园区与私人企业共同投资建设的,这种模式是由政府、营利性企业以及非营利性企业共同合作而形成的多方共赢合作模式,三方共同承担风险,共同盈利。这种方式的资金相对较为充足,对产业园区的开发和建设有着一定的促进作用。

第四,创新性融资方式。创新性融资方式主要包括ABS、信托产品、融资租赁、股权融资等方式,这几种方式都是创新使用金融融资工具的手段,也是当前新型的融资方式。

二、融资风险分析

在新时期,产业园区在开发建设的过程中会面临着一定的融资风险,其主要表现在以下几方面:

(一)金融工具本身的风险

在产业园区建设的过程中使用融资方式本身就存在着一定的风险,在融资的过程中所使用的金融工具,越是创新性的金融工具,其存在的风险就越高。如:ABS作为一种创新性融资方式,其爆发出的次贷危机显示出了较高的风险,且如果实际情况与预期结果存在着较大的差异,那么风险就会转变成为危机,直接影响到产业园区的开发和建设。此外,不同的金融机构对于这些新型的融资模式的接受程度存在着一定的差异,很多金融机构还停留在质押贷款的层面上,这样就会导致融资模式无法有效进行下去,进而影响了产业园区开发建设的资金使用,阻碍产业园区的开发和建设。

(二)产业园区项目实施过程中可能存在的风险

在产业园区项目实施的过程中,可能会存在以下风险:第一,来自政府的风险。在产业园区开发和建设的过程中,如果项目没有政府的大力支持,或是项目没有与政府达成共识,那么就会导致产业园区没有得到特许经营权,那么就更谈不上通过融资来进行产业园区的开发和建设了。因此,在产业园区建设的过程中来自政府的风险是较为明显的。第二,来自不同融资模式的风险。在产业园区建设的不同时期,针对不同的项目可能会有不同的融资模式,且不同的融资模式之间可能会存在着一定的冲突、交叉等情况,而当只能采取一种融资模式的时候,项目就会存在较大的融资风险。

三、新时期产业园区开发建设融资的几点建议

基于产业园区开发建设融资模式以及融资过程中存在的风险可知,在我国经济转型的新时期,产业园区开发建设融资需要进行适当的改进。笔者经过长时间的研究,总结出以下几点建议;

(一)政府方面的建议

在新时期,产业园区的建设必然离不开政府的大力支持,因此,各地政府需要采取适当的措施予以支持。

第一,政府应当要积极协调多种开发方式。在实际情况中,政府需要充当领头人的角色,广泛并大力吸纳社会上各方的投资者进行入股,如:投资公司、有意向入园区的企业、个人投资者以及私募股权投资等各种利益相关者进行投资,保证投资主体的多样化,为产业园区的建设提供足够的资金保障。在此过程中,政府需要有效调控并约定投资主体所占的投资比例,这样不仅能够有效降低风险,同时也能够帮助投资者以及产业园区的项目实现互利共赢。

第二,政府应当要出台相应的扶持政策。首先,政府应当就股权与管理权问题进行适当干预,对投资主体入股的比例进行规定,在明确的股权和管理权分配政策下,加快产业园区的开发和建设。其次,产业园区是区域经济发展以及产业结构调整和升级的重要空间聚集形式,担负着聚集创新资源、培养新兴产业、推动城市建设等一系列的发展职责。因此,政府应当要在土地规划和使用方面给予大力支持,在土地规划的过程中为产业园区预留出一定的面积,如果由于各种因素导致不能够预留,那么也要将产业园区的土地签入到特许经营协议中去,产权归政府所有,而开发建设和经营权则交给产业园区内的各个公司,这样不仅可以避免土地不能够连片开发的风险,同时也能够根据产业园区融资的实际情况来及时调整开发建设融资模式,满足不断变化的需求。最后,当产业园区开发建设进入到成熟阶段的时候,其具备了发行企业债券的内部条件,此时,政府可以根据产业园区开发建设的实际情况来给予外部支持,如:信用担保、债券贴息优惠政策等。

(二)银行资本融通方面的建议

银行贷款是当前我国产业园区开发建设过程中重要的资金来源,发挥着非常重要的作用,因此,无论是在产业园区开发和建设的哪个阶段,都可以有效利用好银行贷款。

第一,在产业园区建设的过程中,应当要为银行融资的进入铺桥搭路,创造出更多利于银行贷款进入的条件。比如:提高产业园区的建设条件和档次,获得更多地方政府和国家政策的支持,特别是财权独立,这样能够有效提升产业园区的信用等级,进而为银行贷款融资模式的使用提供便利条件。

第二,在产业园区开发建设的过程中,应当要强化与商业银行的合作,争取更多的政策性信贷支持。一方面,在融资的过程中可以和银行进行磋商,设立还款资金账户,用于归集贷款项目的各项收入,并要求定期偿还贷款的本息。另一方面,需要财政进行适当的补贴,比如:银行贷款的本息是由项目的施工单位来偿还的,但是如果实际情况中出现了还款压力,那么可以由政府先垫付,并在后期的项目中进行扣还。如果资金仍然存在缺口,那么财政需要进行适当补贴。

第三,创造优质条件争取国外政府及银行贷款。国外政府及银行贷款有着较为明显的优势,资金成本较低、还款时间较长,但是对产业园区开发建设项目的针对性较强,风险相对大一些,且存在着一定的谈判困难,往往会有大量的附加条件。在实际情况中,产业园区开发建设可以适当选择该方式,创造优质的条件,特别是在一些环境及基础设施项目等非营利性项目上,可以申请外国政府贷款,并做好可行性研究和评估报告。

(三)项目融资操作方面的建议

在项目融资方面,应当要根据不同时期的不同情况来定。

第一,在产业园区的启动开发阶段,项目融资通常方式较为单一,除政府以外的融资渠道较为匮乏,但该时期对资金的需求量大,因此,政府的扶持和帮助对产业园区的开发建设有着重要的作用。在该阶段,项目融资的方式主要以政府资源以及政府信用等融资方式为主,可以采取分期滚动开发建设的战略方式,撬动融资的杠杆,以保证产业园区各项目的顺利启动。

第二,在产业园区建设的“成长期”,产业园区已经形成了一定的规模并进入全面建设的阶段,持续开发建设、招商引资,此时,资金的缺口相对较大,需要有大量的资金作为开发建设的基础。在此过程中,项目融资的操作可以参考以下内容:一方面,可以采取有效的经营战略,通过“时间换取空间”的方式来加快产业园区价值的进一步提升和实现,为日后空间价值的增长奠定良好基础。另一方面,可以通过拓宽融资渠道的方式进行开发建设园区的资金弥补,并在资金的支持下进行重点布局,以此来加快融资,为产业园区的开发建设奠定基础。

第三,在产业园区的成熟阶段,产业园区已经开始正常运营,有一定的经营收入,对资金的需求虽然没有前期那么迫切,但依然存在着一定的资金压力,如:基础及配套设施优化升级、产业招商、业务领域拓展、战略转型等。因此,可以与金融机构对接,也可以对接资本市场或是引入更多战略投资者,通过直接融资的方式来提供大量资金,为产业园区的建设和发展奠定良好基础。

四、结束语

产业园区作为我国区域经济发展的重要载体,其开发和建设对我国经济的发展有着重要的作用。在我国经济转型的新时期,产业园区开发建设的融资问题较为突出。产业园区建设的主体应当要明确融资的基础模式和融资风险,根据产业园区的实际情况来选择合适的融资模式,或单一或多样化,为产业园区提供足够的资金支持。

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