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财会研究

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新冠肺炎疫情下中小企业的财务风险与机遇

2020-08-11 18:26 来源:www.xdsyzzs.com 发布:现代商业 阅读:

金豆豆    鲍群  安徽财经大学会计学院

基金项目:安徽省教育厅社科重点项目《商业信用配置效率与财务柔性价值效应》(编号:SK2018A0436)支持;2018年度高校优秀青年人才支持计划项目(编号:gxyq2018016)支持。

摘要:2020年,新冠肺炎从武汉蔓延到全国,新冠肺炎疫情给企业经营带来了一定压力,尤其是对抗风险能力较弱的中小企业。本文通过分析疫情对中小企业的冲击及带来的财务风险,探讨新冠肺炎疫情下中小企业迎来的机遇,为中小企业应对新冠肺炎疫情提出总结性建议,旨在提升我国中小企业风险承担能力。

关键词:新冠肺炎疫情;中小企业;财务风险

一、引言

2020年初,新型冠状病毒疫情从武汉蔓延至全国。面对此次疫情,我国各行业都受到巨大冲击影响,受此次疫情冲击最大的是交通、旅游、住宿餐饮等行业,这些行业恰恰是中小企业的重要领域[1]。从交通运输部公布的春运数据看,春运前二十四日,全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客12.84亿人次,比去年同期下降 27.5%。据恒大研究院调查数据显示,短短7天的春节假期,餐饮行业直接经济损失高达约5000亿元。种种迹象表明,新冠肺炎疫情下中小企业的经营正受到严重冲击。

二、新冠肺炎疫情对中小企业的冲击

2020年爆发的新型冠状肺炎疫情,短期来看对餐饮、旅游、电影、交运等行业的冲击最大,据国家统计局数据显示,2019年全国餐饮收入46721亿元,比上年增长9.4%2020年同期受损严重;2019年春节假期,全国旅游接待总人数4.15亿人次,实现旅游收入5139亿元,2020年同期锐减七成;2019年春节档票房58.59亿,2020年春节档颗粒无收;20201月底交运行业出行人次减少约七成。

由此可见新冠肺炎疫情对中小企业的影响之大,同时也给中小企业带来了巨大压力。通过对新三板8856家挂牌企业的财务数据分析,新冠肺炎疫情下中小企业的压力主要体现在以下几个方面:

(一)30%中小企业的“现金薪酬比”小于3个月

图1 新三板企业现金/薪酬比分布(2019H)

数据来源:wind,如是金融研究院

1 新三板企业现金/薪酬比分布(2019H

如图1数据显示,约有30%的企业现金不够支付3个月工资,这也意味着有30%的企业的现金流无法保证公司运作3个月;而现金不够支付6个月工资的企业将近50%。如果考虑到能够较快变现的货币资金、应收票据等高能类货币资产,情况会稍好些,但仍有约24.1%的新三板企业,职工薪酬支付能力在3个月以下。

(二)不同行业之间,分化较为显著

图2 新三板企业现金/薪酬比分布(2019H)

2 新三板企业现金/薪酬比分布(2019H

从图2中我们可以明显看到,受疫情冲击,住宿和餐饮业的短期现金薪酬比压力最大。住宿和餐饮业属于资金周转较快行业,货币资金留存较少,因此从2019年半年报数据看,新三板企业中现金薪酬比不足3个月的比例高达51.9%;而文化体育和娱乐业、批发零售业该比例分别为35.9%25.4%

(三)流动负债风险敞口或因疫情加大

疫情冲击下,应收账款周转能力差、速动比率低的中小企业自然首当其冲;但同时由于开工、消费等市场行为受阻,原本处于高周转、低速动比率“安全区”的企业仍面临资金链断裂的风险。单纯的财务信息并不能完全反映中小微企业的疫情风险承受能力。部分中小微企业可通过弹性办公、线上办公解决人员工作问题,也可凭借灵活的租约降低房租地租成本。

三、中小企业面临的财务风险

新冠肺炎疫情给中小企业造成巨大损失的同时也暴露出了中小企业目前经营上存在的问题,增大了中小企业的财务风险,我们可以从以下三个方面进行分析。

(一)偿债风险

中小企业普遍具有偿债能力偏弱,资金结构不合理等特征。中小企业的日常运营所需资金基本主要来源于举债融资,其积累的内部经营成果较少,所以会出现短期偿债压力较大、速动比率偏低等问题,从而造成资产负债率上升,并且增大了财务风险。而新冠肺炎疫情的出现则是给中小企业一记重拳,根据往年的经验,每年的春节是资金流短缺的高峰期,也是营业高峰期,而一切资金的回流都靠春节期间的营收。而现在企业复工遥遥无期,无法正常运营获得收益,可房屋租金还有人力成本依然需要支付,以及即将到期公司债务需要偿还,仅存现金也维持不了公司数月地不运作,大大增加了企业破产的可能性。

(二)融资风险

近年来,我国中小企业融资来源不足的问题与经济增速放缓、采购价格指数上涨、人力成本上升、出口产品面临国际贸易壁垒压力等因素叠加,使一些中小企业面临生产经营更加困难,销售增长乏力,出现债务危机的困境,甚至资金链断裂而破产[2]。导致融资风险的主要原因有以下几点:

1.经营的不稳定性

一直以来,中小企业对外界经济环境的依赖性就比较大,因而新冠肺炎疫情的冲击必将增大中小企业的经营风险,最终影响中小企业的经营和发展。新冠肺炎疫情的出现导致企业无法运营,而那些经营不佳或业绩不好,或难以转变传统战略模式的中小企业一般会最先受到市场的冲击。而风险的增大将破坏中小企业经营的稳定性,进而使中小企业满足不了市场融资的条件,使融资变得更加困难。

2.国家的经济金融政策

一般来说,中小企业的生产经营都具不稳定性,国家经济政策的变化,可能会对企业的生产经营水平、市场经济环境和融资形势等产生一定的影响。如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化而做出敏锐的反应或及时地调整,那必将增大中小企业的融资风险,从而影响到中小企业的发展[3]

3.管理水平低下

管理水平低下主要表现在,中小企业的管理观念落后,内部管理不善、缺乏基础工作且管理环节薄弱,管理人员素质普遍不高,对市场的变化趋势没有预知能力等[4]。管理上的种种缺陷都将导致中小企业的后劲不足,所以,中小企业在进行融资时会面临诸多的融资阻碍,并且加大了融资风险。

(三)经营风险

中小企业在经营中会面临各种风险,主要有如下几个方面。

1.中小企业内部存在管理者决策权缺乏限制,决策随意性较大

一些中小企业决策缺乏科学论证,资金调度不够合理,投资存在一定盲目性。有的企业对自身的情况和外部经济环境认识不足,盲目投资更新设备和开发产品,若投资没有达到预期的效果,会大量浪费资金,资金短缺的问题会更加严重,将企业置于财务风险之中[5]

2.中小企业的内控机制不规范、不健全

中小企业通常缺少专门的风险管理机构,所以严重缺乏专业的财务人员。这样的话企业在财务方面的决策就得不到有效的监督和科学管理。那就会使企业处于危险之中,而管理者却浑然不知。

3.中小企业占款问题较为严重

一些中小企业为扩大经营规模、市场占有率,往往会采取较为激进的存货管理策略。一方面,存货产量过高很容易发生存货积压的现象,不仅会提高保管费等成本费用,还会造成资金利用效率的下降。另一方面,赊销过多很可能使企业产生更多应收账款甚至增多坏账。过高的企业资金占用压力使得企业资金无法流动起来。

四、中小企业的机遇

目前中央及地方政府出台了多项支持中小企业的政策,加强对中小企业的财政和金融扶持,但问题也依旧存在。在我看来,政府的扶持政策只是帮助中小企业的必要方法,但不是唯一方法,企业自身也因从这次疫情中发现问题,寻找机遇,谋求未来更好发展

(一)企业的经营者应更加注重企业财务柔性的培养

企业的财务柔性已是时代发展的需求,传统的财务管理的理念已经不能适应国际环境的发展变化,特别是全球化的今天。保持财务柔性不仅能够帮助其减轻经营、财务风险,而且有助于其对环境变化更加灵活地应对,有利于其对投资机会的把握,使公司可以创造更多价值[6]。相对公司其他资产价值,财务柔性的价值并非简单的收益,而是利用其预防、反应等属性,使公司能够把握机会创造价值。针对企业对财务活动中环境的变化,企业应动态地实施财务管理。在新冠肺炎疫情下,如果企业能具有良好的财务柔性,或许就能更好地应对突发情况,而不会出现目前这种损失惨重的局面。

(二)改变传统商业模式,打通线上线下平台

这次疫情,限制了大家的出行,让很多人都待在家里,使得大家在线的频率和时长瞬间增加了。这对于纯线下的传统企业的打击是巨大的,因为这意味着他们可能要经历连续几个月的萧条期。2020年是5G全面商用之年,而AI人工智能+大数据+5G+区块链,将给很多的行业带来翻天覆地的变革。随着“云计算”进入到“雾计算”、“甘露计算”,各种及时性敏捷性的去中心化的分布式计算方式,将会使整个社会的运营效率大幅度提升。对于现在的中小企业来说,技术变革已是大势所趋,线上线下相结合才是帮助企业处于主动地位的生存之道。

(三)改变关系链,强化价值链

这次疫情使很多传统商业处于停滞状态,让更多人意识到谋生方式多元化的重要性,加速了个体经济和自由职业的崛起,使得越来越多的消费者成为了消费经营者,而这些人会反过来影响研发者和,让生产者按照他们的偏好进行“个性化定制”、“柔性化生产”,再由他们组成的“扁平化渠道”实现“精准化营销”。网红带货、网红为粉丝定制产品,就属于这种模式。这种模式的产生提醒着传统企业们,生产者,经营者,消费者这三大角色的界限在未来将越来越模糊,传统企业的结构将被拆散,需要以价值为中心,进行一次关系重组。

五、结语

2020年的新冠肺炎疫情给国家和企业带来的影响都是重大的,每一次历史大事件发生以后,都会推动时代的发展,这是社会发展的规律。对于企业来说,这次疫情带来的变革和机遇都将成为他们翻盘的突破口,所有成功的企业都应具备对趋势的预测能力,并且要抓住机遇,这样才能有逆风翻盘的机会。                

参考文献:

[1]孟秋.众志成城共克时艰 应对疫情冲击下的经济变化[J].中国对外贸易,2020(02):1.

[2]李枫.浅析我国中小企业财务风险的现状、成因和防范对策[J].天津经济,2019(10):3741.

[3]谢志华,邵建涛.中小企业融资难融资贵问题辨析[J].财会月刊,2019(15):37+178.

[4]刘兢轶,杨梅,郭净.供应链金融能缓解科技型中小企业融资约束吗?——基于中小板上市公司的经验数据[J].会计之友,2019(10):116121.

[5]周国林,李耀尧,周建波.中小企业、科技管理与创新经济发展——基于中国国家高新区科技型中小企业成长的经验分析[J].管理世界,2018,34(11):188189.

[6]史杰梅.论企业财务柔性与企业柔性财务管理[J].财经界(学术版),2019(19):177.

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