邹娜

（东营市东营区市政控股集团有限公司，山东 东营 257000）

摘要：数字化平台支撑国企ABS融资效率提升,当前，国企ABS融资面临信息不对称、流程冗余、风险管控滞后及数字化平台应用局限,大数据优化基础资产筛选，智能合约简化交易流程，区块链实现信息穿透式披露，云计算强化运算与存储，提升融资效率。制度、技术、人才层面需构建保障机制，跨部门数据治理，与金融科技企业协同研发，培养复合型人才，建立监督评估体系，推动国企ABS融资数字化转型。

关键词：数字化平台；ABS融资；国企融资；融资效率

一、引言

金融数字化转型浪潮中，资产证券化（ABS）是国企优化资产结构、拓宽融资渠道的重要工具，效率提升成突破发展瓶颈的关键,市场竞争加剧，监管要求趋严，传统ABS融资模式在信息流转、流程管理、风险控制等方面短板凸显，难满足国企对融资效率与合规性的双重需求。数字化技术迅猛发展，为破解这一困境提供全新路径，依托数字化平台重构ABS融资全流程，解决现存痛点，构建可持续应用模式，成国企财务融资领域亟待探索的实践方向。

二、数字化平台赋能ABS融资的现状及核心痛点

（一）信息不对称问题

1.基础资产信息传递滞后

国企ABS融资中，基础资产从原始权益人传递至投资者、管理人等多方涉及多个环节。原始权益人内部系统与外部系统对接有障碍，数据需人工二次处理方可流转，造成信息更新延迟,市场环境或债务人信用状况变动，其他参与方难以及时捕捉，给投资决策带来不确定性。

2.多主体间信息沟通壁垒

ABS融资关联原始权益人、计划管理人、评级机构、投资者等众多主体，各主体内部系统独立运行，数据格式与标准存在差异。评级机构获取原始权益人财务数据开展信用评级，数据格式不兼容时需耗费时间协调转换，延缓评级流程，阻碍信息在多主体间高效流通，加剧信息不对称。

3.存续期信息披露不足

当前ABS存续期内，基础资产动态信息披露缺少统一高效的平台支持,投资者获取资产池运行数据多依赖计划管理人定期报告，没办法做到实时跟踪。那些受季节变化、政策调整等因素影响较大的基础资产，投资者难以及时掌握其现金流波动情况，满足不了自身对资产实时监控的需求，这就使得投资的不确定性有所增加。

（二）流程冗余问题

1.尽职调查环节繁琐

传统ABS尽职调查，各参与方都要对基础资产开展调查,律师事务所负责审核相关法律合规性，会计师事务所着重审查各项财务数据，评级机构专门评估资产质量，三方工作存在大量重叠内容^[1]。同一批基础资产的合同真实性、账款账龄等各类信息都需重复核实，这一过程耗费不少人力与时间资源，融资的时间与成本也因此有所增加。

2.多层级审批流程冗长

国企内部融资审批体系层级多，ABS融资申请从基层业务部门发起，经财务部门、风险管理部门、高层决策层等环节审批，过程涉及大量文件流转与会议讨论,审批流程过长，企业可能错失有利融资时机，融资效率受影响。

3.文件流转与确认耗时

ABS发行涉及大量合同、协议等文件，不同主体间邮寄与签字盖章流程复杂。跨国交易或涉及多个地区主体时，文件流转受邮寄时间、时差、节假日等因素影响，融资进度因此延缓。

（三）风险管控滞后问题

1.信用风险识别不及时

国企ABS基础资产信用风险与债务人经营状况、行业景气度等相关,传统风险识别依赖人工分析历史财务报表与行业报告，难快速捕捉突发风险事件,行业出现政策调整等突发情况，风险识别系统未实时更新相关影响数据，信用风险预警滞后，资产池信用质量受影响。

2.市场风险监测局限

ABS产品受利率、汇率、资产价格波动等市场风险影响,市场风险监测多依赖金融机构传统工具，对复杂金融衍生品及跨市场联动风险监测能力不足,市场环境变化较大，利率大幅波动时，监测体系难提前预警，企业可能面临融资成本超出预期的被动局面。

3.操作风险频发

ABS业务流程复杂，包含多个操作环节，人工操作存在较高的失误概率,在资产池构建阶段，数据录入错误可能导致资产估值出现偏差；在现金流分配环节，计算失误会影响投资者的收益兑付，这些操作风险会对项目稳定性与融资效率产生不利影响。

（四）数字化平台应用的初步探索与局限

1.部分平台功能不完善

当前一些数字化平台在ABS融资中仅实现部分流程线上化，信息披露平台只能展示基础资产静态信息，不能对资产动态变化实时更新与分析,部分智能合约平台面对复杂交易结构，合约执行可能出现漏洞，难以完全替代人工审核，满足不了ABS全流程数字化需求，融资效率提升因此受到制约。

2.数据孤岛现象严重

不同金融机构与企业内部数字化平台多独立建设，数据难以共享,国企与合作金融机构平台数据不互通，开展ABS融资，双方需重复采集与核对数据^[2]。平台数据格式与标准有差异，数据整合占用大量融资前期准备时间，阻碍数据流通与协同工作，数字化平台整体效能因此降低。

3.系统适配性不足

国企现有财务、业务系统与新引入数字化平台兼容性较差,部分老国企信息系统老旧，对接新的ABS融资数字化平台，需迁移与转换大量历史数据，新平台功能与老系统业务逻辑难完全匹配，操作不便、效率降低，平台应用效果与融资进程受影响。

三、数字化平台提升ABS融资效率的关键应用路径

（一）基于大数据的基础资产筛选优化

1.多源数据整合助力精准筛选

数字化平台可汇聚多渠道数据，包含国企内部的财务数据、运营数据，还有外部的市场数据、行业数据、第三方征信数据等,内部财务数据能直观反映出资产盈利能力与负债状况，运营数据则呈现着资产运营效率与稳定性；外部市场数据揭示行业发展趋势、市场波动情况，第三方征信数据补充债务人各类信用信息。多源数据整合分析后，平台全面评估基础资产质量，筛选出符合ABS融资要求、风险收益特征更优的资产，避开那些潜在风险高、质量差的资产，为后续融资流程打下坚实基础。

2.构建智能筛选模型提升效率

运用机器学习、深度学习算法构建基础资产智能筛选模型,模型对海量历史资产数据展开学习，自动提取影响资产质量的关键特征，像资产账龄分布、现金流稳定性指标、行业景气度关联因子等^[3]。新资产筛选环节，模型能快速处理新录入数据，依照预设规则与学习到的特征模式，对资产进行评分与分类，高效识别出优质资产，大幅缩短人工筛选资产所用时间，筛选效率与准确性得到提升，国企因此能更迅速确定ABS基础资产池。

3.实时数据更新动态调整资产池

数字化平台具备实时数据更新功能，能实时跟踪基础资产相关数据变化,市场利率波动、债务人信用状况变化、行业政策调整等信息可及时被平台捕捉。依托这些实时更新的数据，平台能对已筛选进入资产池的资产开展动态评估，一旦发现资产质量恶化或不再符合既定标准，便及时将其从资产池中剔除，同时补充新的优质资产，确保资产池始终维持较高质量，保障ABS融资项目的稳定性与吸引力。

（二）智能合约简化交易结构与清算流程

1.合约条款自动化执行

智能合约以代码形式把ABS交易中的复杂条款与条件固化起来,在资产出售这一环节，当原始权益人（国企）和特殊目的机构（SPV）达成资产转让协议之后，智能合约就会依照预设条件，诸如资产交付时间、金额核对标准等，自动执行资产所有权的转移操作，不需要人工去做繁琐核对与手动操作，能够避免人为出现的错误与延迟状况。而在收益分配阶段，按照ABS产品设计的优先级、次级权益分配规则，智能合约可以按照约定的时间节点，自动计算并向不同层级的投资者分配现金流，以此实现收益分配的精准与高效。

2.减少中间环节与人工干预

传统ABS交易结构里，存在众多中间环节与大量人工沟通、协调工作,智能合约的应用，能直接连接交易各方，减少对部分中介机构服务的依赖,合同签署环节，智能合约可替代传统纸质合同邮寄、签字盖章流程，各方通过数字签名在链上完成合同签署，降低文件流转时间与成本。交易确认与清算流程中，智能合约依据预设规则自动确认交易完成，并触发清算指令，减少人工对账、确认环节，交易效率得以提高，操作风险也有所降低。

3.提高交易透明度与可追溯性

智能合约运行在区块链等分布式账本技术基础上，所有交易记录公开透明且不可篡改,在ABS交易过程中，从基础资产的初始登记开始，到交易过程中的每一次资产转移、收益分配操作，都被完整记录在区块链上^[4]。投资者、监管机构等各方可以随时查询交易详情，清晰了解资产流转路径、收益分配情况，交易透明度得到增强，投资者信心也随之提升，同时还便于监管机构进行全流程监管，保障ABS市场健康有序发展。

（三）区块链实现信息穿透式披露

1.基础资产信息全程上链

借助区块链的分布式账本特性，ABS基础资产从生成到最终处置的全生命周期信息被完整记录在链上,基础资产的详细信息，包括资产类型、数量、原始权益人信息、债务人信息、资产购买合同条款等内容，以及后续资产运营过程中的现金流收入、支出情况，资产处置进展等动态信息，均被完整且准确地记录下来。这使得投资者、管理人等各方能够直接获取基础资产的一手信息，避免信息在传递过程中出现失真与滞后问题，实现对资产的穿透式了解。

2.保障信息真实性与不可篡改

区块链运用密码学技术来确保链上信息的真实性与不可篡改,每一笔记录在区块链上的信息都经过加密处理，且与前后信息通过哈希算法形成紧密的链式结构,任何对信息的篡改尝试都会被其他节点清楚地察觉，原因是篡改后的信息无法与原有链条中的哈希值相互匹配。在ABS融资活动中，这一特性保障了基础资产信息的可靠性，投资者无需去担忧信息被人恶意篡改，能够基于真实、准确的信息做出投资决策，降低由于信息不对称而带来的投资风险。

3.降低融资成本

信息穿透式披露增强了投资者对于ABS产品的信心,因为投资者能够清晰了解基础资产的实际状况，对产品风险有更准确的评估，所以愿意为风险相对透明的产品支付合理价格，进而降低了国企发行ABS的融资成本。监管机构基于区块链上透明且真实的信息，可更高效地开展监管工作，减少对企业的监管审查成本，企业也不用花费大量资源去应对监管检查，间接降低了融资的综合成本，提升了ABS融资的整体效率。

（四）云计算赋能平台运算与存储

1.强大运算能力加速数据处理

ABS融资涉及海量数据运算，像对复杂资产池的风险评估、现金流预测模型的构建与运算等,云计算平台提供的强大运算资源，可并行处理大量数据任务。构建资产池风险评估模型时，云计算能在短时间内对资产池中的众多资产数据进行复杂的数学运算与模拟分析，快速得出风险评估结果，相比传统本地计算设备，大幅缩短数据处理时间，让国企能够更迅速完成融资前期的资产分析与方案设计工作，提高融资效率。

2.灵活存储应对数据增长

随着ABS业务发展，基础资产数据、交易记录数据、投资者信息等数据量呈爆发式增长,云计算的弹性存储功能可依据数据量变化动态调整存储资源^[5]。在ABS项目筹备阶段，当需要存储大量基础资产详细信息时，能够快速扩展存储容量；在项目存续期，随着交易记录不断增加，也能及时满足存储需求，企业无需预先投入大量资金建设与维护本地存储设施，降低了企业运营成本，同时确保数据存储的稳定性与安全性，为数字化平台高效运行提供有力支持。

3.便捷数据访问与共享

基于云计算架构的数字化平台，各方参与者可通过网络便捷地访问平台上的数据与应用服务,国企内部的不同部门、外部的投资者、管理人、监管机构等，只要获得相应授权，就能在任何时间、任何地点通过互联网接入平台，获取所需数据。在ABS项目沟通协调过程中，各方可实时共享数据，避免因数据传输不畅、版本不一致等问题导致沟通成本增加，提升协同工作的效率，促进ABS融资项目顺利推进。

四、国企应用数字化平台开展ABS融资的保障机制

（一）构建完善的制度支撑体系

1.跨部门数据治理机制

国企内部设立专门的数据治理委员会，成员具体涵盖财务、运营、信息技术、法律合规等关键部门,该委员会负责制定统一的数据标准，这其中包含数据格式、数据定义、数据质量规范等内容，以此确保不同部门产生的数据能够相互兼容、比对。举例来说，规范财务数据中的资产估值方法、运营数据中的业务流程记录格式等细节要点，为后续数据整合与分析工作奠定坚实基础,此外还制定数据共享规则，清晰明确各部门数据提供的责任、数据使用权限与范围，在保障数据安全与合规的前提之下，打破部门之间的数据壁垒，促进数据在内部实现高效流通与协同利用。

2.数字化平台合规运营制度

依据国家金融监管政策、数据安全法规等内容，制定数字化平台运营的合规手册,明确平台在ABS融资全流程中的操作规范，例如基础资产信息录入、智能合约执行、信息披露流程等环节，确保平台运营符合法律法规的要求^[6]。设立合规审查岗位，定期对平台业务数据、操作记录进行审查工作，及时发现潜在合规风险并进行整改,持续关注政策法规的变化情况，动态调整平台运营制度，保持平台合规运营的持续性。

3.风险防控与应急处置制度

建立针对数字化平台ABS融资的风险识别、评估与防控体系,识别包含数据泄露、系统故障、智能合约漏洞、市场风险波动等各类风险因素，制定量化的风险评估指标与方法,对数据泄露风险，设定数据泄露可能性、影响范围、恢复成本等评估指标。针对不同风险制定相应防控措施，像数据加密存储、系统定期备份、智能合约代码审计等,制定应急处置预案，明确在发生重大风险事件时的应急响应流程、责任分工、处置措施等内容，保障平台在危机情况下能迅速恢复运营，降低造成的损失。

（二）强化技术协同与创新体系

1.与金融科技企业深度协同研发

国企与专业金融科技企业建立长期战略合作伙伴关系，共同组建联合研发团队,针对国企ABS融资场景中特有的业务流程、风险管控需求、数据结构特点等具体内容，开展定制化技术研发工作,举例来说，结合国企复杂的组织架构与多层级管理模式，研发适配的权限管理与数据分级访问技术，以此保障数据安全与操作权限合规。双方一同优化现有数字化平台功能，比如提升大数据征信系统对国企行业数据的分析精度、增强智能合约在复杂交易结构下的执行稳定性等方面，提高平台与国企ABS融资业务之间的契合度。

2.技术升级与迭代机制

设立技术升级专项资金，持续投入进平台技术研发与更新工作里,定期对平台所采用的各项技术进行评估，诸如大数据处理算法、区块链性能、云计算架构等内容，依照行业技术发展趋势与国企业务拓展的具体需求，及时淘汰落后技术，引入先进技术。例如，当新的大数据分布式计算框架出现，并且能够显著提升数据处理速度与效率时，及时对平台大数据处理模块开展升级,建立技术迭代反馈渠道，收集平台用户（内部员工、外部投资者、合作机构等）在使用过程中碰到的问题与需求，将它们作为技术迭代优化的重要依据，不断提升平台技术的先进性与实用性。

3.技术安全保障体系

构建多层次技术安全防护体系，从网络安全、数据安全、应用安全等维度保障平台安全,在网络安全层面，部署防火墙、入侵检测系统、虚拟专用网络（VPN）等工具，防范外部网络攻击与非法访问；在数据安全方面，采用数据加密技术，对传输与存储中的数据实施加密处理，同时建立数据备份与恢复机制，确保数据完整性与可用性；在应用安全领域，对平台应用程序开展漏洞扫描、安全审计，及时修复安全漏洞，防止恶意软件入侵^[7]。定期组织安全演练，模拟黑客攻击、数据泄露等场景，检验与提升平台安全防护能力与应急响应水平。

（三）打造复合型人才培养体系

1.内部人才培训与转型计划

针对国企内部现有财务融资人员，制定数字化技能提升培训方案,培训内容涵盖大数据分析基础、区块链技术原理与应用、智能合约编写基础等，借助线上课程学习、线下实操培训、案例研讨等多种形式，提升财务融资人员数字化素养,例如，组织为期三个月的大数据分析培训，包含数据采集、清洗、分析工具使用等课程，让财务人员能够运用大数据技术辅助ABS融资中的基础资产分析与风险评估。为信息技术人员提供财务融资知识培训，涉及ABS融资原理、业务流程、财务报表分析等，推动信息技术人员与财务融资人员的知识融合，培养既懂技术又懂业务的复合型人才，满足数字化平台运营与管理需求。

2.外部人才引进与激励机制

制定具有竞争力的薪酬福利体系与职业发展规划，吸引外部金融科技、数据分析、区块链等领域专业人才加入国企,招聘时，明确要求具备一定金融知识背景或对ABS融资业务有了解，确保引进人才能够快速融入国企数字化平台ABS融资工作,比如招聘具有大数据征信系统开发经验且熟悉金融行业数据应用的人才，充实平台技术研发团队。建立人才激励机制，对在数字化平台建设与ABS融资业务创新中做出突出贡献的人才给予物质奖励（如奖金、股权期权等）与精神奖励（如荣誉称号、晋升机会等），充分激发人才创新活力与工作积极性。

3.产学研合作人才培养模式

与高校、科研机构建立产学研合作关系，共同开展数字化金融相关课题研究,设立联合实验室或研究中心，为高校学生与科研人员提供实践平台，同时国企员工也可参与高校课程学习与学术研讨，促进知识交流与共享,例如，与高校合作开展“基于区块链的ABS融资风险防控研究”课题，高校研究人员提供理论支持与技术创新思路，国企员工结合实际业务场景提出需求与实践反馈，共同推动研究成果落地应用^[8]。在合作过程中，选拔优秀高校学生与科研人员作为人才储备，毕业后直接进入国企工作，为国企数字化平台ABS融资业务持续注入新鲜血液。

（四）建立有效的监督与评估体系

1.平台运营监督机制

成立独立的平台运营监督小组，成员包含内部审计人员、风险管理专家等,监督小组定期对数字化平台运营情况开展检查，内容涉及平台业务流程执行是否符合既定制度、数据处理是否准确及时、智能合约执行是否合规等。例如，每月对平台基础资产筛选流程进行审计，检查数据来源是否可靠、筛选模型是否按预设规则运行,实时监测平台运行状态，借助技术手段对平台系统性能、网络流量、数据访问频率等实施监控，及时发现异常情况并预警，保障平台稳定、高效运行。

2.融资效果评估体系

构建全面的ABS融资效果评估指标体系，涵盖融资成本、融资规模、融资效率、资产池质量等多个维度,融资成本指标包含发行利率、中介费用等；融资规模评估发行的ABS产品金额是否达到预期；融资效率考察从项目启动到资金到位的时间周期；资产池质量通过基础资产违约率、现金流稳定性等指标衡量。定期（每季度或每半年）对ABS融资项目实施评估，将评估结果反馈给平台运营团队与相关业务部门，作为优化平台功能、调整融资策略的重要依据,例如，若评估发现某类基础资产在资产池中违约率较高，可针对性优化基础资产筛选模型与标准。

3.持续改进机制

基于平台运营监督与融资效果评估结果，建立持续改进流程,针对发现的问题与不足，制定详细改进计划，明确责任部门、责任人与时间节点,例如，若监督发现平台数据更新存在延迟问题，由信息技术部门负责，在一个月内完成数据更新流程优化与技术升级。对改进措施的实施效果开展跟踪评估，确保问题得到有效解决，不断提升数字化平台在国企ABS融资中的应用水平与效能，实现平台应用的可持续发展。

五、结语

数字化平台对国企ABS融资的赋能作用已逐步显现，从破解信息不对称、优化流程到提升风险管控能力，为融资效率提升提供了多元路径,制度支撑的完善、技术协同的深化与复合型人才的培育，共同构成平台应用的保障基石,随着实践推进，需持续关注数字化进程中的适配性与合规性问题，通过动态调整机制实现技术与业务的深度融合。这一探索不仅为国企ABS融资注入新动能，更将推动整个资产证券化市场向更高效、透明、规范的方向发展，助力国企在复杂市场环境中实现融资战略的可持续升级。

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