陈思洁  朱辉  郭厚芳

（苏州工业园区服务外包职业学院，江苏 苏州 215123）

摘要：文章从地区及产业分布、政策支持和融资状况三方面分析了江苏专精特新企业发展状况，指出专精特新企业融资困境主要体现在融资渠道有限、融资成本高、信息不对称问题、企业自身问题、融资不匹配五个方面，并针对性给出了解决专精特新企业融资问题的策略。

关键词：江苏；专精特新企业；融资现状

党的二十大报告明确提出要支持专精特新企业发展。2023年10月底召开的中央金融工作会议进一步指出，要优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略。

作为创新主力军的专精特新中小企业表现出了强劲的发展势头与发展韧性，为促进我国实体经济发展贡献出了重要力量。疫情后的当下，面临宏观经济持续下行、贸易摩擦加剧、技术垄断长期存在等不利条件，专精特新中小企业能够为国民经济注入一针强心剂，助力新质生产力发展，促进产业升级，加快构建国内国际双循环发展格局。

中央金融工作会议指出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。位居“五篇大文章”之首的科技金融，如何才能充分发挥其技术手段，为专精特新中小企业的融资困境开辟出路，是具有现实意义的命题。

一、江苏专精特新企业发展状况

1.地区及产业分布

2024年3月，江苏“专精特新专板”正式开板，首批561家企业集中登陆。江苏已培育省级以上“专精特新”企业1.1万家，《江苏省区域性股权市场“专精特新”专板建设方案》明确，将强化各方协同合作，共同打造品类齐全、股债联动、高度集聚的服务生态链，引导更多“专精特新”企业发展壮大。江苏“专精特新”专板从“培”“贷”“投”“保”“债”“通”“服”“信”8个方向全面构建服务功能，借助分层分类管理框架，对接多层次资本市场，致力于拓宽“专精特新”企业融资渠道从而增强企业竞争力

专精特新企业已成为促进江苏省就业和民生改善的重要力量。2023年江苏省共认定专精特新企业4007家，复审通过339家，从数量上体现出良好发展态势，具体城市分布如下表所示：

表1  2023年江苏省专精特新企业的区域分布

数据来源：江苏省工信厅、华夏泰科

由表1所示，2023年江苏省专精特新企业区域分布情况分析在2023年认定的4007家企业中，苏州市共计认定980家，数量上占据显著优势，无锡市紧随其后，认定577家专精特新企业。连云港市、宿迁市认定专精特新企业不到100家，相对处于弱势。复审通过的339家专精特新企业中苏州市依然排在第一位，南京市、无锡市以及南通市也分别呈现出领先优势。苏州市复审通过的专精特新企业在339家复审通过的企业中同期也占比最多，达到18%，南京市占比17%，无锡市、南通市分别占比14%、13%，专精特新认定水平逐步提升。

2023年江苏省专精特新企业国标行业门类分布情况分析根据表2可以明显看到，制造业在专精特新企业认定中始终占据较大领先优势。2023年专精特新企业总数中就有3018家企业属于制造业领域，占比超过75%；复审通过的339家企业中265家企业属于制造业领域，占比更是达到78%以上。科学研究和技术服务业数量上排在第二的位置，但与制造业还是存在很大差距。

表2  2023年江苏省专精特新企业的行业分布（行业分布前三）

数据来源：江苏省工信厅、华夏泰科

2.政策支持

江苏省发布了《关于实行“专精特新”中小企业服务专员制度的通知》、《关于推动外贸保稳提质的若干措施》等专项以及综合型政策，从金融服务、信用保险、出口信贷、专员服务等多方面综合支持专精特新企业发展。

在政策补贴方面，江苏省专精特新补贴政策对制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等龙头骨干企业，按不超过并购企业对目标企业的实际出资额现金部分的5%予以补助，最高不超过2000万元。对专精特新中小企业，按不超过软硬件投入的20%、不超过贷款利息的40%予以补助，两者合计单个项目支持额度最高不超过500万元。对具有“专精特新”特色的软件企业，按不超过上年度软件和信息技术相关投入的20%予以补助，单个项目支持额度最高不超过500万元。

在政府引导方面，通过设立省级及地方产业基金，如江苏疌泉基金、苏州元禾控股等，重点投向专精特新领域，通过股权投资补充企业资本，同时推动“投贷联动”，鼓励银行与创投机构合作提供“股权+债权”融资。另外，政府积极推行融资对接平台，针对中小企业融资的痛点，定期举办银企对接会、产业链融资路演，推动企业与金融机构、投资机构直接对接，江苏银保监局为此专门出台“四保障六提升”行动意见，部署金融行业开展提升金融服务科技创新能动性专项行动，不少金融机构顺势推出面向专精特新中小企业的专项贷款，将解决专精特新中小企业融资难等问题落到实处。

3.融资状况

从当前融资状况来看，银行贷款等间接融资渠道仍然是专精特新企业的主要来源，但专精特新中小企业普遍存在抵押物不足、授信额度低等问题。但另一方面，直接融资加速扩容，全国性市场如科创板、北交所日益成为重要融资渠道。截至2024年底，江苏科创板上市企业超80家，其中近三成为专精特新企业。区域性股权市场如江苏股权交易中心设立的“专精特新专板”，截至2024年10月底，江苏专精特新专板上板企业达992家，其中专精特新“小巨人”企业73家、专精特新中小企业136家。

江苏省多方面的支持政策使得大量资金涌入“专精特新”领域，尤其是专精特新“小巨人”在投融资上表现出很高的活跃度，具体表现为从2019年开始培训的专精特新“小巨人”在当前进入了高速发展阶段，在战略融资与A轮融资领域表现抢眼。截至2024年底，江苏省国家专精特新“小巨人”企业累计数量超过2000家，从全国第二位跃升为全国第一位。其中苏州607家、无锡346家、南京334家、常州234家、南通175家，分列全省前五位，其中超过半数获得战略融资与A轮融资，其他融资方式还包括IPO、新三板定增、上市定增、战略投资等。

2023年获得融资的专精特新“小巨人”企业主要集中在其他工业、机械制造、汽车及零部件制造等领域。其中，其他工业有11家专精特新“小巨人”企业获得融资，占企业总量的23.40%；机械制造行业融资企业数量是7家，占比14.89%，其他行业融资企业数量占比均在13%以下。

融资用途方面，江苏专精特新企业在获得融资中用于新产品的研制、新技术开发的资金占到35%，用于产业线扩建、生产车间智能化改造的资金占到24%，两个方面加起来的占比接近60%左右。

具体代表性产品方面，当前市面上针对专精特新企业的金融产品可分为四类，具体如下表所示：

表3  江苏省面对专精特新企业推出的特色金融产品

三、江苏专精特新企业融资问题

专精特新中小企业贷款余额增长迅速，但是专精特新企业创新发展研发费用投入大、研发成果转化周期长，资金需求量明显高于传统中小企业。融资上出现的问题主要表现在四个方面：

1.融资渠道有限

专精特新企业，尤其是中小企业，往往面临融资渠道有限的困境。专精特新企业在融资时主要依靠内源融资和银行贷款，而较少通过资本市场公开融资和私募融资等渠道。传统的银行贷款渠道对企业的信用评级、抵押物等要求较高，而专精特新企业往往处于初创期或成长期，难以满足这些条件。此外，虽然股权融资和债券融资等直接融资方式为企业提供了更多的融资选择，但由于门槛较高、流程复杂等原因，专精特新企业往往难以通过这些方式获得足够的资金支持。

2.融资成本高

专精特新企业在融资过程中往往需要承担较高的融资成本。一方面，由于企业规模较小、信用评级较低等原因，银行在提供贷款时往往会要求更高的利率或更严格的抵押条件，如不少银行要求专精特新中小企业在申请贷款时还需要提供抵押品或担保，这些额外的成本使得中小企业的融资成本进一步增加；另一方面，股权融资和债券融资等直接融资方式也需要企业承担较高的发行费用、中介费用等。这些高昂的融资成本增加了企业的财务负担，限制了其融资能力。

3.信息不对称问题

信息不对称是专精特新企业融资过程中的一个重要问题。由于专精特新企业通常处于行业细分领域，其技术、市场等信息往往不为外界所熟知，企业的技术壁垒和信息分散性，金融机构难以全面准确地了解企业的真实情况和融资需求，这导致金融机构在提供融资时可能过于谨慎或保守，难以满足企业的实际融资需求。同时，企业也可能因为缺乏与金融机构的有效沟通而错过合适的融资机会，这导致金融机构在评估企业风险时面临较大的不确定性，从而提高了企业的融资成本或限制了其融资能力。同时，由于信息不对称，一些优质企业可能因无法获得足够的资金支持而错失发展机遇。此外，由于专精特新企业中的中小企业信息透明度较低，与银行之间的信息不对称程度较高，银行难以识别优质企业和劣质企业。因此，为了降低风险，银行往往选择向大企业提供贷款，而中小企业则由于信贷配给而无法获得贷款。这种现象在一定程度上造成了专精特新中小企业融资难的困境。

4.企业自身问题

专精特新企业在融资过程中还面临一些自身问题。一些企业的财务报表可能不符合传统金融机构的审核标准，财务数据不完整或不规范，导致金融机构难以准确评估其信用风险和还款能力；一些企业股份过于集中，具有典型的家族治理特征，容易导致社会资本较少流入企业，限制了企业的直接融资；一些企业内部缺乏科学的决策机制，过于集中的决策会增加失误的风险，进一步影响企业的融资能力；一些企业可能缺乏科学的财务管理和决策机制，导致财务状况不稳定、投资风险较高等问题；一些企业可能缺乏足够的抵押物或信用担保措施，难以满足金融机构的贷款条件；还有一些企业可能由于技术壁垒较高、市场前景不确定等原因，导致融资难度较大。

5.融资不匹配

专精特新企业通常具有独特的技术优势和市场前景，但其融资需求也往往具有特殊性。然而，传统金融机构提供的融资产品和服务往往针对的是大型企业或通用性较强的中小企业，难以满足专精特新企业的个性化融资需求。例如，专精特新企业可能需要中长期资金来支持其技术研发和市场拓展，但金融机构提供的主要是短期贷款，导致融资期限不匹配。并且，银行贷款受到信贷配额和审批流程的限制，难以满足企业的紧急融资需求，而政府扶持资金通常具有特定的使用范围和条件限制，难以完全匹配企业的实际融资需求。

四、江苏专精特新企业融资建议

1.拓宽融资渠道

专精特新企业往往拥有丰富的知识产权，如专利、商标、著作权等，这些都可以作为质押物来获取贷款。通过知识产权质押贷款，企业可以将无形资产转化为现金流，满足融资需求。基于企业在供应链中的地位和交易关系，专精特新企业可以申请应收账款质押贷款、存货质押贷款等供应链金融产品。这些产品有助于企业更灵活地筹集资金，降低融资成本。专精特新企业还可以通过融资租赁的方式获取新设备或升级现有设备，从而缓解一次性购置的资金压力，融资租赁公司会根据企业的需求和设备价值提供相应的融资方案。对于初创期、成长期的专精特新企业，风险投资和私募股权是重要的融资来源。这些投资机构通常关注具有高增长潜力的企业，并愿意为企业提供资金支持和战略指导。

此外，也可以通过互联网平台向众多投资者募集资金，股权众筹为专精特新企业提供了一个新的融资渠道。企业可以在众筹平台上展示自己的项目、技术优势和发展前景，吸引广大投资者的关注和支持。

2.降低融资成本

专精特新企业应合理搭配债务融资与股权融资的比例，避免过度依赖高成本的债务融资。在满足资金需求的前提下，适当增加股权融资的份额，可降低整体融资成本。除了传统的银行贷款外，专精特新企业还可以探索发行债券、股权融资、融资租赁等多种方式，通过多元化融资渠道，可以降低对单一融资渠道的依赖。并且，专精特新企业应与银行、投资机构等建立长期稳定的合作关系，了解其最新的融资政策和优惠措施，如利率优惠、贷款贴息等，提高融资的成功率和效率，同时也有助于获得更优惠的融资条件。

3.加强信息披露和透明度

建立健全的信息披露制度和监管机制，提高专精特新企业的信息透明度和可信度，有助于降低金融机构的评估风险和提高企业的融资能力。专精特新企业应建立健全的内部控制机制，包括完善的财务管理制度、风险管理制度和内部审计制度等，以确保企业财务报告的准确性和合规性。

在加强信息披露的同时，专精特新企业还应建立完善的知识产权保护机制。这包括对公司知识产权进行整体规划和有效管理，及时申请法律保护，并在合作过程中明确知识产权的权属和使用范围。通过加强知识产权保护，企业可以防范知识产权风险，提高信息披露的质量和可信度。另外，政府应引导建立健全的信息沟通与共享机制，促进金融机构与专精特新企业之间的有效沟通与合作，降低信息不对称程度。

4.提升企业自身实力

专精特新企业应加强内部管理和财务制度建设，提高财务透明度和稳健性。通过加强财务管理，规范财务报告，提高财务透明度，有助于企业及早获悉现金流状况，趁早规划融资，从而争取更好的融资条件。专精特新企业应制定健全的财务规划，制定长期和短期的财务目标，并制定相应的策略和计划，确保企业财务活动与业务发展相一致，并通过精细化管理和成本控制，提高企业的效益和竞争力，建立完善的风险管理体系，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，降低企业面临的风险，保障企业的可持续发展。可持续发展还需要企业通过优化生产流程、提高运营效率等方式，降低企业运营成本，增加盈利，从而间接降低融资成本。同时，加大技术创新和市场开拓力度，提升企业的核心竞争力和市场前景。

5.创新金融产品及服务

为了解决专精特新企业融资不匹配的问题，金融机构应根据专精特新企业的特点，开发创新金融产品和服务，如知识产权质押贷款、供应链金融等，以满足企业的个性化融资需求并建立完善的风险评估体系，综合考虑企业的技术实力、市场前景、财务状况等因素，降低对抵押物和担保条件的过度依赖。政府和社会资本应加大对专精特新企业的支持力度，拓宽企业的融资渠道，如设立专精特新企业发展基金、引导社会资本参与等。

五、结语

江苏专精特新企业作为全省经济的重要支柱，通过其在各自领域内的卓越表现，为江苏经济注入了强大的活力。这些企业凭借技术创新和优质产品，赢得了市场的广泛认可，推动了全省经济的稳定增长。它们通过不断的技术创新和产业升级，提升了自身的竞争力，为江苏经济的持续增长提供了有力支撑。江苏专精特新企业往往代表着江苏乃至全国先进生产力的发展方向。这些企业在技术研发、产品创新、管理模式等方面具有显著优势，其成功经验为其他企业提供了宝贵的借鉴和示范。通过专精特新企业的引领，江苏产业实现了整体升级，推动了全省经济的转型升级。

江苏专精特新企业的集聚发展，也为江苏区域竞争力的提升奠定了坚实基础。这些企业在区域内的互相竞争和合作，形成了良好的产业生态，促进了技术创新和产业升级的良性循环。在这种环境下，江苏专精特新企业不断脱颖而出，为江苏在全国乃至全球的竞争中赢得了更多优势。

江苏专精特新企业所处的产业环境正在不断发生变化。随着科技的进步，新的技术和工艺不断涌现，为企业提供了更多的创新空间。随着市场需求的变化，消费者对产品的品质、性能、外观等方面的要求越来越高。企业需要密切关注产业环境的变化，及时调整战略以适应市场的变化。企业还应加强与合作伙伴的协作与竞争，共同推动产业的发展。通过加强合作与交流，企业可以共享资源、技术和市场，实现互利共赢。

未来，随着数字经济的深入发展和产业数字化进程的加速，江苏省专精特新企业将迎来更多的发展机遇和挑战。政府应继续加大政策扶持力度，优化企业发展环境，推动专精特新企业实现更高质量的发展。

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基金项目：江苏省2024年度高校哲学社会科学研究项目《数字经济背景下促进江苏“专精特新”企业发展的金融服务创新策略研究》（项目编号：2024SJYB1142）阶段性研究成果。